标普警告欧元区“厄运循环”风险 关注公共财政与银行间的关联

　　标普全球评级表示，欧元区国家尚未打破主导该地区 *** 债务危机的公共财政与银行之间的关联，投资者明年可能会再度关注这一脆弱性。

　　该公司周四在一份报告中表示，尽管建立了旨在消除此类危险的共同监督和解决机制，但在欧元区几个成员国引发动荡的这种复杂关联将“继续存在”。

　　“银行业的问题可能对 *** 国家产生毁灭性的连锁反应，反之亦然——这就是所谓的 *** 国家厄运循环，”标普分析师Nicolas Charnay、Cihan Duran和Karim Kroll写道，“鉴于经济增长疲软，货币和财政政策的速度与力度的潜在差异可能会使 *** 银行关系再度受到市场审视。”

　　他们的研究着眼于在2024年经济衰退风险、欧盟债务和赤字规则恢复、不确定的利率前景交汇之际，这种关联会如何将问题放大。

　　过往 *** 债务危机出现的情景是，市场对一个国家的公共财政失去信心，这相应地伤害了其银行。

　　分析师们表示，“欧盟成员国之间日益深化的财政政策分歧可能会加剧市场波动，在最坏的情况下会导致投资者失去信心。”他们提及2022年英国在前首相利兹·特拉斯执政下的动荡作为例子。

　　另一种情况是在过分回归紧缩的背景下银行面临显著加强的阻力。第三种情况则是货币政策可能会面临过度紧缩的风险。意大利央行行长Fabio Panetta周四早些时候对此类风险发出警告。

　　虽然银行已经削减了对其母国公共财政的敞口，但这是周期性的且“不太可能持续”。标普表示， *** 债券供应的增加以及机构现有规则和激励措施会促使他们将 *** 债务持有量从截至7月的2.3万亿欧元（约合2.5万亿美元）这一“已经很高”的水平进一步提升。